光大期货:8月14日能源化工日报  第1张

光大期货:8月14日能源化工日报  第2张

  原油:

  周二,原油主力合约SC2409收涨3.02%,报579.7元/桶;WTI 9月合约收收盘下跌1.71美元/桶至78.35美元/桶,跌幅2.14%;Brent 10月合约收盘下跌1.61美元/桶至80.69美元/桶,跌幅1.96%。IEA预期2024年石油需求增速将达到97万桶/日,此前预测为97万桶/日。IEA将2025年石油需求增速预期下调至95万桶/日,此前预测为98万桶/日。近两周以来海外宏观的转向给油价带来一定施压,虽然原油市场整体基本面暂时相对稳定,但是在当前衰退预期主导、股市和大宗商品共振大幅下跌,同时地缘局势仍有扰动的背景之下,油价出现大幅波动。EIA最新月报预计8、9和10月的供需缺口分别为-77、-140和48万桶/日;预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-88和-66万桶/日;明年一季度和二季度的供需缺口分别为-104和-5万桶/日。在供需紧平衡之下,我们认为原油下方仍有支撑,关注宏观方面情绪的变化。

  燃料油:

  周二,上期所燃料油主力合约FU2409收涨2.56%,报3202元/吨;低硫燃料油主力合约LU2410收涨2.92%,报4300元/吨。低硫方面,8月预计将有250万-260万吨低硫燃料油自西方运抵新加坡,较7月的220-240万吨有所增加。高硫方面,由于夏季发电需求增加和稳定的下游船加油需求,亚洲高硫燃料油市场得到一定支撑。预计8月在中东和南亚的夏季发电高峰期内,高硫基本面仍将强于低硫,在当前油价波动较大背景之下,FU和LU绝对价格或跟随油价波动。

  沥青:

  周二,上期所沥青主力合约BU2410收涨2.07%,报3554元/吨。在这一轮油价的下跌过程中,沥青期货价格整体相对抗跌,主要由于自身基本面有边际好转。近期随着南方地区降雨天气的结束,下游施工已经终端需求有所好转,沥青厂家出货量也边际回升,同时供应依然维持低位。在供应低位,需求环比上升的背景之下,沥青价格整体重心有望维持稳定,关注成本端油价的波动。

  橡胶:

  周二,截至日盘收盘沪胶主力RU2501上涨50元/吨至16005元/吨,NR主力上涨25元/吨至12660元/吨,丁二烯橡胶BR主力上涨125元/吨至14275元/吨。昨日上海全乳胶14450(+50),全乳-RU2501价差-1565(-85),人民币混合14450(+50),人混-RU2501价差-1565(-85),BR9000齐鲁现货14450(+0),BR9000-BR主力235(-150)。截至8月9日当周,青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为26.86万吨,较上期减少0.42万吨,降幅1.54%。截至8月9日当周,天然橡胶青岛保税区区内库存为7.46万吨,较上期减少了0.14万吨,降幅1.84%。合计库存34.32万吨,较上期减少0.56万吨。国内外产区原料价格维持增势,下游需求稳定,国内需求存在“以旧换新”新措施支撑,金九银十需求预期增加,胶价受原料价格影响表现坚挺,关注消息面收抛储的影响。

  聚酯:

  TA409昨日收盘在5600元/吨,收涨0.5%;现货报盘贴水09合约-2元/吨。EG2409昨日收盘在4537元/吨,收跌0.22%,基差减少8元/吨至39元/吨,现货报价4587元/吨。PX期货主力合约409收盘在8084元/吨,收涨0.27%。现货商谈价格为978美元/吨,折人民币价格8057元/吨,基差收窄80元/吨至-23元/吨。江浙涤丝产销有所分化,平均产销估算在8成略偏下。加拿大两套分别为48、40万吨/年的乙二醇装置均计划于10月上旬停车检修,预计时间在一周左右。成本原油价格反弹支撑,TA整体开工高位,大厂检修计划公布,市场意外短停增加,乙二醇装置三季度内检修计划仍较多,开工回落预期强。下游聚酯负荷开工偏低,终端加弹、织机、印染等开工率继续回落中,整体重启进展较慢,需求支撑不足。PTA和乙二醇基本面均有所改善,但下游需求动力不足,拖拽聚酯原料价格偏弱震荡,关注成本端原油价格波动。

  甲醇:

  周二,太仓现货价格2445元/吨,内蒙古北线价格在2040元/吨,CFR中国价格在280-285美元/吨,CFR东南亚价格在340-345美元/吨。下游方面,山东地区甲醛价格在1045元/吨,江苏地区醋酸价格在3250-3350元/吨,山东地区MTBE价格6575元/吨。综合来看,虽然MTO开工率回升,但主要是内地装置重启的影响,沿海地区暂时未看到明显恢复,短期供应增加的速度较快,累库的压力依旧较大,下降趋势暂未看到有转折的迹象,预计甲醇偏弱震荡。

  聚烯烃:

  周二,PP方面华东拉丝主流在7560-7620元/吨;利润端,油制PP毛利-970.44元/吨,煤制PP生产毛利-276.27元/吨,甲醇制PP生产毛利-621元/吨,丙烷脱氢制PP生产毛利-921.86元/吨,外采丙烯制PP生产毛利-186.33元/吨。PE方面,华东HDPE现货市场主流价格在7950元/吨,较上一工作日上调50元/吨;华东LDPE主流价格10100元/吨,较上一工作日持平;华北LLDPE主流价格8240元/吨,较上一工作日上调20元/吨;聚乙烯期货主力收盘8190元/吨,较上一工作日上调7元/吨;利润端,油制聚乙烯市场毛利为-596元/吨;煤制聚乙烯市场毛利为1136元/吨。综合来看,供应增加压力不减,需求又未明显恢复,市场交易较为平淡,虽然短期依旧是处于下降趋势,但是主力合约移仓换月临近尾声,现货价格又表现相对平稳,期货大幅下跌的概率不大。

  聚氯乙烯:

  周二,华东PVC市场价格稳中偏弱调整,电石法5型料5370-5470元/吨,乙烯料主流参考5750-6000元/吨左右;华北PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5370-5450元/吨左右,乙烯料主流参考5630-6120元/吨;华南PVC市场价格偏弱调整,电石法5型料主流参考5580-5610元/吨左右,乙烯料主流报价在5720-5970元/吨。综合来看,后续炼厂产能陆续回归,供应压力将有所增加,需求恢复可能有所滞后,短期供需存在一定时间上的错配,库存有较大增加的压力,同时V2409临近交割,预计整体走势偏弱。

  尿素:

  周二尿素期货价格表现仍较为坚挺,09合约收盘价2062元/吨,涨幅0.68%。01合约收盘价1986元/吨,涨幅0.66%。现货市场多数稳定,个别地区窄幅下调。山东临沂市场价格稳定在2120元/吨。供应端虽有提升,但目前日产水平仍处于17万吨以下,昨日日产量16.99万吨。需求端暂无亮点,农业需求淡季、工业需求支撑力度有限。当前盘面较为坚挺主要是受到印标消息影响。市场预计近几日印度将再次发布新一轮国际尿素招标,虽然我国出口仍受限,但若印标落实则将给国内尿素市场带来一定提振。整体来看,国内尿素基本面仍较为僵持,盘面则受到消息面扰动走势坚挺,关注印标动态及国际市场相关消息、宏观及商品市场情绪。

  纯碱:

  周二纯碱期货价格继续走弱,夜盘延续弱势格局。现货市场多数稳定,西北等地区价格仍有小幅下调。基本面来看,近期供应端支撑有所加强,西北、河南等地区均有装置降负荷或减量生产,行业开工率低位徘徊,昨日80.91%。当前市场交易逻辑不在供应端,而在于需求的持续下降。昨日仍有浮法玻璃、光伏玻璃产线放水冷修,纯碱刚需水平继续下降。在需求持续走弱、宏观数据不佳的影响下,短期盘面仍将维持弱势运行格局,关注联碱成本线附近能否存在支撑。

  玻璃:

  周二玻璃期货价格加速下行,夜盘跌势延续。现货市场止跌,国内均价昨日维持在1430元/吨。玻璃供应端持续下降,昨日仍有产线冷修,但当前供应下降幅度仍难以扭转市场颓势。牵制玻璃市场的核心因素仍在于需求偏弱,且近期玻璃成交未能体现旺季前期表现,昨日各地区产销率均徘徊在8-9成左右。短期玻璃市场暂未出现利好因素支撑,预计期货盘面延续偏弱运行格局,关注产线放水节奏、相关期货品种走势。

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