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皇氏集团 遭深交所问询  第1张

5月21日,皇氏集团披露了深交所针对该公司2023年年报的问询函,其中要求皇氏集团说明光伏业务营收大幅增长,但毛利率大幅下降的原因及合理性。

年报显示,皇氏集团光伏组件销售、EPC业务及其他业务实现营业收入3.39亿元,占总营收的11.71%,同比增长1367.05%,但毛利率比上年同期减少25.79%。

据了解,皇氏集团曾于2022年高调宣布,将投资百亿建设TOPCon项目以进军光伏赛道。但仅仅一年后,公司突然转让已官宣的光伏项目,这被市场认为是无奈退出竞争、回归主业之举。

截至5月22日收盘,皇氏集团每股报3.73元,较前日收盘价未有跌涨,总市值32.42亿元。

跨界追“光”屡遭质疑

公开资料显示,皇氏集团成立于2001年,后于2010年在深交所挂牌上市。自2014年起,公司频频跨界寻求多元化产业发展,目前主营业务包括乳业、信息业务、影视剧制作发行以及光伏业务,是一家以水牛奶特色乳品为核心、以光伏科技赋能乳业的综合性上市公司。

2023年年报显示,公司去年实现营业收入28.93亿元,同比增长0.07%。其中光伏组件销售、EPC业务及其他业务实现营业收入3.39亿元,占总营收的11.71%。尽管该部分营收同比增长1367.05%,但毛利率却比上年同期减少25.79%。

深交所据此要求,皇氏集团结合公司光伏组件销售与EPC业务现有产品类型、收益模式以及光伏行业发展情况等,说明相关业务毛利率大幅下降的原因及合理性,与同行业可比公司是否存在较大差异;并在此基础上,结合公司在手订单情况、现有产能及规划产线建设情况等,说明相关业务营业收入同比大幅增长的原因及合理性,与同行业可比公司是否存在较大差异,相关影响因素是否可能持续。

众所周知,相较于光伏产业链其他环节,光伏组件环节具有单位产能投资额相对较低、建设周期相对更短、排产相对灵活的特征,但毛利率在产业链中处于较低水平。据机构统计,受价格战影响,2023年国内组件业务毛利率为14%—18%左右。皇氏集团去年光伏组件毛利率看似与行业齐平。

除此次问询外,皇氏集团在跨界追“光”的路上,已多次遭到监管层质疑。2022年8月,皇氏集团高调宣布切入光伏赛道。该公司披露,持股45%的联营公司皇氏农光互补(广西)科技有限公司(以下简称“皇氏农光”),已与安徽省阜阳经济技术开发区管理委员会签署20GWTopcon超高效太阳能电池和2GW组件项目投资协议,并设立新公司安徽绿能作为投资主体,投资金额约为100亿元;另外,皇氏农光还将参与宾阳县新能源分布式光伏一期项目投资,投资金额达到10亿元。

当时,光伏行业正处于上行周期,皇氏集团这一跨界消息很快引发监管层关注。深交所指出,皇氏集团需详细说明皇氏农光互补具体情况、上述项目合理性和可行性以及对上市公司产生的影响等八项内容。

2023年6月,皇氏集团及相关人员再次收到广西证监局出具的警示函。当中提到,皇氏集团参与光伏项目事项信息披露不准确、不完整,在上述关于参与光伏项目相关事项的公告中,未说明上市公司在光伏项目中的投资和回报模式,涉及信息披露不完整。

值得注意的是,两封函中都提及,皇氏集团未说明在光伏项目中的投资和回报模式。随后,皇氏集团在回复深交所对公司2022年年报问询函中,终于进行了补充公告。

然而不久后,皇氏农光突然以零元对价转让所持的80%安徽绿能股份,皇氏集团也注销了负责光伏业务的合资公司皇氏晶华。有业内人士指出,这意味着皇氏农光已放弃对安徽绿能的控制权,皇氏集团也相应从百亿TOPCon项目中抽身。

这一时间节点颇为微妙,正是光伏产业链价格出现回落,全行业进入下行周期的开始。皇氏集团也在注销公告中表示,是出于整合及优化公司现有资源配置,降低非乳业板块的经营管理成本的考量。在2024年展望中,该公司更是将光伏业务视为“赋能”主营乳业的手段,不再有进一步的拓展计划。

光伏行业静待触底

早在光伏行业大热之时,像皇氏集团这样试图分一杯羹的跨界企业不在少数。如今光伏行业发展放缓,皇氏集团已率先抽身,还有不少跨界者在激烈淘汰赛中挣扎,停产、亏损现象屡见不鲜,处于进退两难中。

以连续三年扣非净利润为负并被“戴帽”的ST聆达为例,ST聆达于2020年跨界至光伏太阳能电池片赛道,随后三年扣非净利润均出现亏损。财报显示,ST聆达去年实现营业收入8.39亿元,同比下降47.49%;归属于上市公司股东的净利润亏损2.62亿元,同比下降1447.69%。对于业绩大幅下滑,该公司解释称,主要是因为报告期高效太阳能电池片市场价格持续走低、按净额法确认收入的代工业务占比上升。

在亏损压力下,ST聆达的光伏项目相继停产。3月19日,ST聆达发布公告称,拟终止投资建设铜陵年产20GW高效光伏电池片产业基地项目。4月16日及5月15日,该公司多次公告称,金寨嘉悦主要生产装置仍将继续停产。此外,包括海源复材、向日葵、沐邦高科等在内的跨界企业都宣布终止了光伏相关项目。

如皇氏集团、ST聆达一样的跨界者“失意”背后,是整个光伏行业已在周期底部徘徊的迹象之一。中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎此前表示,随着行业内卷日趋严重,产能出现过剩,行业竞争加剧,技术不够扎实、只想赚快钱的跨界企业必然会先被挤出行业。

2023年四季度以来,光伏产业链价格不断触及历史新低,组件价格甚至跌破1W/元。Infolink数据显示,N型TOPCon组件价格已跌至0.86元/W,今年一季度降幅超过12%。

上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠向《国际金融报》记者预测,在无序扩张引发的产能过剩背景下,光伏全产业链价格基本已经处于最低点,企业盈利普遍微弱,而这一低谷状态预计将持续到今年第二季度末。

如何向“上”发展也成为全行业的当务之急。5月21日,据中国光伏行业协会CPIA公众号显示,中国光伏行业协会近日在北京组织召开“光伏行业高质量发展座谈会”。会议指出,加强对于低于成本价格销售恶性竞争的打击力度;鼓励行业兼并重组,畅通市场退出机制。

在行业积极消息引导下,光伏板块齐涨。截至5月22日收盘,晶澳科技、爱旭股份、TCL中环等多家股票涨停,大全能源、隆基绿能等多股跟涨。

(文章来源:国际金融报)