摩根大通发布研究报告称,过去几天有七家内地银行召开股东大会,其中招商银行(03968)、工商银行(01398)和民生银行(01988)公布了会议纪要。该行认为,由于净利息收益率趋于稳定,资产质量稳定,因此对整个行业解读正面。

  报告中称,工行股东大会的启示最为积极,因为管理层表示净息差可能会超过之前指引,贷款增长将高于同业,而信用卡贷款的不良贷款形成率正在下降,房地产开发商贷款LTV(贷款价值比)仅为42%,地方政府债务减免计划使地方政府融资担保贷款的回报率提高,这些因素都使资产质量得到改善。招行股东大会的启示较为中性,因为股东大会上没有新的信息或指导。民行股东大会的启示负面,因为管理层对净息差持谨慎态度,资产质量不太可能从目前的水平大幅提升。

小摩:工商银行股东大会启示最为积极 净息差或超此前指引  第1张

  摩通认为,银行净息差趋稳,但各间银行趋势不同。如果第三季度再下调一次LPR,预计2024财年的净息差将比首季净息差低单位数基点。上述三家银行的评论表明,工行的净息差收窄幅度可能最低,而民行净息差收窄幅度可能最高。该行认为民行将面临更大的压力,因为中小企业贷款需求不足,而民行正试图优化资产负债表组合。